Credicorp Capital：“受‘厄尔尼诺’现象影响，11月至3月期间秘鲁将是最艰难的时刻”【秘鲁新世界日报】

　　【本报讯】Credicorp Capital首席经济学家丹尼尔·维兰迪亚（Daniel Velandia）警告称，受“厄尔尼诺”现象影响，秘鲁经济在今年11月至2027年3月期间将面临严峻挑战。尽管前景如此，该金融机构对经济活动仍持乐观态度，预计秘鲁经济在未来一年内有望实现近3%的增长。

维兰迪亚在接受RPP电台采访时指出：“大约从11月到3月这段时间将是最艰难的。众所周知，秘鲁可能是受‘厄尔尼诺’现象影响最严重的国家，因为该现象波及了秘鲁国内多个不同的经济部门。”

这位经济学家解释说，这种气候现象带来的影响主要表现为山体滑坡和泥石流（当地称为*huaicos*），这些灾害可能会干扰生产活动，并对各经济部门的表现造成冲击。

不过，他也强调了几个有助于经济在第一季度后迅速复苏的因素。其中包括：投资信心处于2010年以来的最高水平，私人投资呈现两位数增长，且劳动力市场依然保持相对稳健。

此外，得益于国际铜价和金价的走势，有利的贸易条件也有助于支撑经济活动。

维兰迪亚表示：“如果不是因为‘厄尔尼诺’现象，秘鲁的经济增长率几乎肯定能超过4%。”

私人投资与消费将驱动增长

Credicorp Capital的首席经济学家指出，私人投资将成为国内需求的主要驱动力之一。根据他的预测，受矿业部门的强力带动，私人投资在2026年有望增长约14%。

他还提到，目前非矿业、非住宅类的投资增长率已超过20%。对于2027年，他预计私人投资将增长约8%——尽管这一增速低于今年的预期值（受统计效应及“厄尔尼诺”现象影响），但他认为这仍是一个相当高的增长水平。预计家庭消费也将为经济增长做出贡献，尽管在2027年的最初几个月内，它可能会受到一定影响。Velandia预测，该部分将实现2.5%至3%的增长；考虑到当前的经济状况，他将这一增速形容为“健康”的水平。

“厄尔尼诺”现象可能会影响某些行业的就业。

Velandia提醒道，这一气候现象对不同经济活动的影响程度各不相同。渔业、农业以及非初级制造业受到的冲击可能最为显著，因为这些行业高度依赖天气条件和原材料供应。

这种情况可能会对就业产生暂时性影响，尤其是在农业领域。

在此背景下，他指出，政府提出的财政刺激措施有助于防止最脆弱行业遭受过于严重的冲击，同时也有助于保住就业岗位。

这位经济学家回顾称，在2023年“厄尔尼诺”现象的影响过后，秘鲁经济实现了迅速复苏。因此他认为，如果金属价格保持在有利水平，且投资势头依然强劲，秘鲁经济最早可能在2027年下半年迎来复苏。

他坚持认为：“这是一个负面冲击，但应该只是暂时的，因为秘鲁经济的基本面依然非常稳固。”

预计2026年末通胀率为4.7%。

在价格走势方面，Velandia表示，Credicorp Capital预测秘鲁2026年末的通胀率将达到4.7%，这主要是受国际油价高企及“厄尔尼诺”现象的影响。他指出，国际冲突所带来的通胀影响，很大程度上已被纳入当前的预测模型中；但他同时提醒，秘鲁中央储备银行（Banco Central de Reserva）可能会在未来几个月内上调基准利率。

他评论道：“我们目前预计会出现加息——而且可能不止一次。”

在此情境下，他估计基准利率最高可能升至4.50%。不过他也明确表示，实际走势将取决于国际冲突的演变，以及能源价格压力是否会开始缓解。 Credicorp Capital 预计，到 2027 年，通胀将开始放缓，并在年底降至 2.5%。

减少非正规经济：亟待推进的关键改革

Velandia 认为，为提升潜在增长水平，秘鲁应将减少非正规经济作为经济政策的重中之重。

在他看来，有必要降低正规用工成本，并研究相关机制，由国家承担目前由企业负担的部分非工资性劳动力成本。

他以哥伦比亚2012年实施的一项改革为例——该改革由政府承担了部分相关成本，旨在鼓励就业正规化。

这位经济学家指出，秘鲁拥有足够的财政空间来评估此类措施；但他同时提醒，这些措施的落实需要政治意愿以及达成共识的能力。

到2028年，秘鲁的经济增速最高可达4.5%。

尽管面临气候和政治方面的风险，Credicorp Capital仍认为，一旦“厄尔尼诺”现象的影响消退，秘鲁经济有望重回较快的增长轨道。

Velandia预计，在投资项目（尤其是矿业领域）发展的推动下，秘鲁经济在2028年的增长率有望超过4%，甚至可能达到4.5%。

不过他也警告称，政治不确定性以及改革落实的滞后，可能会阻碍投资决策，进而限制经济增长。

最后，他指出秘鲁并未充分利用当前矿产品价格处于有利周期的机遇，并建议将由此带来的额外收入更多地投入到能够提升国家生产能力的领域中。秘鲁新世界日报