秘鲁被确认 Baa1 评级及“稳定”展望：强调政治稳定性增强，但警示财政风险【秘鲁新世界日报】

　　【本报讯】周二，穆迪评级（Moody’s Ratings）确认秘鲁本币及外币债务的信用评级为 Baa1，并维持“稳定”展望。这确认了该国继续保持投资级地位。

这一决定基于以下预期：6月大选后政治稳定性的增强将使政策制定更具可预测性，并降低政府不稳定的风险。穆迪认为，这有助于促进私人投资和经济增长。

然而，该机构指出，政治稳定性的改善尚未转化为制度层面的结构性增强。政党依然薄弱，且政府在国会中不占绝对多数席位；因此，推进改革的能力将取决于政府行政与立法部门之间的合作。

展望保持稳定

穆迪维持“稳定”展望，是因为其认为该评级面临的风险处于平衡状态。

一方面，投资增加和国家的财政实力有助于缓解“厄尔尼诺”现象带来的短期影响；另一方面，项目执行、财政压力以及制度薄弱等方面的风险依然存在。

该机构强调，仅靠更高的经济增长不足以提升评级。秘鲁需要在较长时期内证明其能够实施改革、执行投资项目并管理结构性财政风险。

公共债务将维持在 GDP 的 30% 左右

支撑秘鲁评级的关键优势之一是其财政状况。穆迪强调，在获 Baa 级评级的国家中，秘鲁的公共债务水平处于最低之列。

该机构预计，即使考虑到与“厄尔尼诺”现象相关的支出增加，政府债务在中期内仍将保持在 GDP 的 30% 左右。

此外，该机构还强调了秘鲁获取国内外融资的能力、财政储备水平以及相对轻松的债务偿还能力。财政风险依然存在

不过，穆迪警告称，公共支出面临的结构性压力可能会削弱这一优势。

该机构指出，国会近年来批准的一些措施——例如在没有相应收入来源的情况下提高公共部门薪酬和福利——可能会减少可用于投资及应对未来冲击的资源。因此，该机构认为，财政状况的走向将取决于能否控制永久性支出承诺并加强税收征管。

评级要获得上调需要具备什么条件？

穆迪指出，若要上调评级，需有证据表明政治稳定性的增强正转化为更稳固的制度和更完善的治理。

可能推动评级上调的因素包括：腐败减少、司法体系强化、公共部门效率提升，以及高质量支出执行能力的增强。

如果这些进展能转化为私人投资增加、潜在增长率提高以及税收征管效率提升，也将产生积极影响。

反之，如果政治稳定性再次恶化——进而影响投资、经济增长或财政管理——则可能给评级带来下行压力。同样，如果结构性支出压力导致财政状况和公共债务水平持续恶化，评级也可能面临下行压力。

穆迪预计2026年和2027年的经济增长率最高可达3.5%。

在基准情景下，穆迪预计秘鲁经济在2026年和2027年的增长率将在3%至3.5%之间。

该机构认为，大量待实施的矿业和基础设施项目有望通过拉动投资、建筑活动、生产能力、出口及税收收入，为经济增长提供支撑。

不过，穆迪也警示了这些项目在执行过程中可能面临的风险，例如审批延误、社会冲突、非法采矿以及公共政策执行不力等问题。对于2028年至2031年期间，穆迪预计年均增长率约为3.5%，主要动力来自矿业和基础设施领域的投资。

“厄尔尼诺”现象将对经济产生暂时性影响。

穆迪在预测中也考量了2026年和2027年可能出现的“厄尔尼诺”现象的影响，这主要是考虑到该现象可能扰乱农业和渔业等行业，并对交通运输及基础设施造成冲击。

该机构认为，影响程度将取决于所遭受的损失、重建速度以及维持生产性投资的能力。

尽管如此，穆迪仍认为秘鲁的财政储备降低了经济长期萎缩的风险，并预计此次事件不会对该国的中期增长潜力产生重大影响。秘鲁新世界日报