【21世纪经济报道】自新冠疫情暴发至今，巴西累计新冠肺炎确诊病例超1796万例，累计死亡病例超50万例。疫情未迎来拐点之际，巴西又遭遇严重的干旱期。
中国社科院拉美研究所巴西研究中心执行主任周志伟在接受21世纪经济报道记者采访时表示，巴西是大豆、糖、咖啡等大宗商品的全球主要出口国，如果干旱一直持续，会对巴西农业产量形成一定抑制，从中短期尤其是下半年来说，可能推高全球相关大宗商品的价格。
新湖期货研究所所长李强则认为，巴西干旱主要对第二季玉米产量影响较大。目前，关于巴西玉米产量的预期持续下调；同时，由于干旱导致玉米出口需求转向美国，芝加哥期货交易所玉米期货价格上涨。
而另一项主要农产品甘蔗的情况也不乐观，李强指出，干旱是一把双刃剑，一方面会降低甘蔗产量，另一方面则大幅提高甘蔗含糖率；巴西甘蔗的主产区在中南部，目前气温仍然偏高、土壤偏干，市场普遍预估2021/2022榨季减产幅度在10%-15%不等。
巴西遭遇严重干旱
2020年11月-2021年3月雨季期间，巴西降雨量为20年来最低；巴西政府机构5月末发出干旱警告，称该国正经历严重的干旱期。
“干旱对巴西农业、经济会产生一些负面影响，对全球大宗商品价格具有一定‘发酵’作用。” 周志伟表示，巴西干旱主要会形成以下影响：首先是农作物生产和出口。虽然不同农作物存在种植周期差异，但如果干旱持续时间较长，对玉米、棉花等农作物的产量和出口将形成抑制。其次是巴西的对外贸易。由于农产品是巴西贸易顺差的主要来源，干旱可能对其国际收支造成一定冲击。
巴西是玉米、大豆、咖啡等大宗商品的主要生产国和出口国。干旱对玉米产量的影响尤为明显。据了解，巴西一年三季出产玉米，降雨量不足迫使一些农民推迟种植第一季玉米或改种大豆，而持续缺雨打击了第二季玉米的产量。
巴西农业企业咨询公司AgRural早些时候表示，由于干旱严重，巴西第二季玉米产量可能触及五年低点；巴西农业部下属的国家商品供应公司Conab将该国2020-2021年生长季玉米总产量预测从1.064亿吨下调至9640万吨。
由于干旱影响玉米供应，巴西农业部表示正在考虑推出政府期权合约。“此举旨在吸引更多农民种植玉米而不是大豆，从而在巴西夏粮收获后的几个月里稳定玉米供应，”农业部供应部主任法尔内塞（Silvio Farnese）表示。
因收获已完成，干旱天气对去年种植的大豆影响较小。据Conab发布的数据，2019-2020年巴西大豆产量为1.248亿吨；同时，Conab将2020-2021年大豆产量预测从5月的1.354亿吨上调至1.359亿吨。
巴西约占全球大豆产量的30%；大豆出口约占巴西出口总额的10.4%。有分析指出，由于来自中国的强劲需求，巴西2020-2021年度的大豆出口预计达到8500万吨，创历史新高。
根据中国海关6月20日公布数据，中国5月从巴西进口的大豆环比上涨82%；不过，今年前5个月，中国从巴西进口了1566万吨大豆，同比有所下降；从美国进口了2153万吨大豆，同比有所上升。
美国农业部近日预计，中国对大豆和豆制品的强劲需求将促使美国2021财年的大豆出口量同比增长5%，达到创纪录的289亿美元。
“中国目前采购的远期巴西大豆进度比往年低，主要是因为远期榨利较差。”李强表示，当前美国天气比巴西天气对大豆价格的影响更大。因美国大豆播种完毕，逐渐进入最需水时期。此外，由于前期巴西大豆的大量外运，目前其库存大量减少，出口升贴水出现季节性反弹，但CBOT大豆盘面是大跌的，大豆作价是CBOT盘面价格+升贴水，巴西大豆的价格其实比之前便宜。
中诚信国际巴西分析师王家璐则表示，如果干旱持续下去，巴西大豆可能出现供应短缺，导致国际市场供需失衡；中国较为依赖大豆进口，或受到输入性通胀影响；大豆作为大宗商品也有一定的金融属性，期货等金融市场或放大价格波动，短期内造成通胀水平上涨。
“不过，大豆在中国CPI、PPI中的比重相对不高，随着中国对大宗商品的预期管理加强，目前中国通胀压力相对可控，巴西干旱导致的大宗商品价格波动对中国物价水平影响或偏向短期。”王家璐补充说。
与此同时，一些利好因素一定程度上能够对冲中国对巴西大豆的进口高度依赖。周志伟告诉21记者，首先，如若中美贸易谈判进展顺利，美国对华大豆出口有可能进一步回升；其次，中国大豆进口来源逐渐多元化，从阿根廷、乌拉圭、俄罗斯、乌克兰、莫桑比克等其他国家进口大豆。
三次加息能否拯救通胀？
巴西利亚大学生态学教授贡萨尔弗斯（José Francisco Goncalves）表示：“干旱将对全球商品价格产生影响，加剧通胀的同时降低巴西的GDP增速。”
巴西近期干旱导致电价上涨，进一步推高通胀。据悉，水力发电约占巴西总发电量的65%。巴西国家电网运营商（ONS）总干事表示，干旱将迫使该国更加依赖昂贵的热电厂，来弥补减少的水力发电。
巴西国家电力能源局（ANEEL）6月对消费者征收6.24雷亚尔/ 100千瓦时的额外税，这是有史以来最高的额外附加费。有电力市场高管指出，由于干旱，今年巴西的现货电价上涨了40%。
与此同时，由于干旱影响河流航运，商品运输的成本上升。圣保罗大学农业学院ESALQ物流研究协调员佩拉（Thiago Pera）指出，如果因水位下降阻碍了水运，企业将依托卡车运输货物；随着柴油价格不断上涨，货运成本将有所增加。
根据巴西国家地理统计局数据，巴西5月年化通胀率超8%，远高于巴西央行货币政策委员会设定的管理目标中值3.75%。为抑制通胀，巴西央行2021年以来已连续三次加息，6月16日将基准利率调高至4.25%。
加息有何影响？王家璐指出，一方面，加息对于稳定通胀及汇率起到一定作用。自2021年3月加息以来，巴西雷亚尔兑美元汇率逐步回升，且由于美元走弱，巴西货币贬值压力减小。另一方面，加息将加剧巴西经济的脆弱性。虽然美联储已经释放“鹰派”信号，但短期内仍将维持超宽松政策，在此背景下巴西加息空间有限，过早进入加息周期或导致增长停滞、债务攀升等问题进一步显现。
周志伟则表示，加息有利于稳定巴西国内金融市场，抑制外资出逃；同时，由于巴西主要依靠国内消费拉动经济增长，在疫情期间失业率上升的背景下，加息将导致其国内消费动力更加不足。
根据巴西地理统计局发布的最新数据，巴西2021年第一季度失业率升至14.7%，创历史新高；巴西央行行长内托（Roberto Campos Neto）预计巴西失业率将升至15%以上，花旗的经济学家预计失业率将接近18%。
“整体而言，在干旱持续、通胀高企、疫情高位运行等多方因素影响下，巴西虽然第一季度GDP数据表现较好，但未来经济复苏是否可持续仍存在很大脆弱性。”周志伟说道，经济走势短期取决于干旱何时结束，长期则主要取决于以下因素：首先，疫情何时迎来拐点。在全球疫情相对趋缓的背景下，巴西疫情改善的迹象并不明显；疫情控制对经济至关重要，不仅会影响到本国生产和消费，也会影响外国投资者对巴西经济的预期。其次，美国财政和货币政策走向。如若美联储采取加息，对巴西等投资水平不足、投资动力较弱的新兴经济体而言，将面临更大压力。
值得注意的是，中国和巴西两国贸易互补或者说供需关系吻合程度较高，在疫情冲击下双边贸易逆势增长。据中国海关数据，2020年中巴双边贸易总额超1000亿美元。“未来，巴西如若能保障出口供应量，巴西和中国的贸易具备逐步增长的趋势，这将有助于巴西实现经济恢复。”周志伟表示。
王家璐则告诉21世纪经济报道记者，中国和巴西在经济方面存在一些相似问题，两国在转型过程中可互相借鉴经验，在经贸及其他领域的广泛合作将有利于双方经济的可持续增长。特别是在疫情冲击及中美摩擦持续加剧的背景下，巴西将在经济利益和地缘政治之间做出平衡。
“中国不仅是巴西的重要经济伙伴，也为其外交政策提供了更加丰富的选项，并在客观上带动了美国对于巴西的重视，从而使得巴西在与美国和其他大国的外交中处于更为有利的地位。”王家璐补充道。
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